Dr. Lin Peng: Social media influence on the stock market

Lo siguiente fue traducido de la entrevista original realizada en inglés.

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LIN PENG: Hola, me llamo Lin Peng. Soy profesora de Finanzas de la Cátedra Krell en el Baruch College, de la Universidad de la Ciudad de Nueva York. Mi especialidad son las finanzas sociales, que es la ciencia que estudia de qué manera las redes y los medios sociales dan forma a los mercados financieros.

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LIN PENG: En los mercados actuales, las redes sociales son increíblemente poderosas para difundir noticias y determinar las decisiones de los inversores y estimular los movimientos del mercado en tiempo real. La razón es que hoy en día hay tanta gente pegada a las redes sociales en los EE. UU. —unos 250 millones de estadounidenses utilizan las redes sociales de forma activa—, que se han convertido en una fuente de información importante para muchas personas. Aproximadamente uno de cada cuatro adultos estadounidenses recibe regularmente sus noticias a través de las redes sociales. Esto nos muestra el increíble poder que tienen las redes sociales para determinar la forma en que se difunden las noticias y cómo eso influye en las creencias y opiniones de las personas.

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LIN PENG: En realidad, las redes sociales pueden reproducir tanto lo bueno como lo malo. Lo positivo es que hay mucha información útil que efectivamente se difunde en las redes sociales. Por ejemplo, podríamos tener una acción que no ha recibido mucha atención por parte de los inversores o una pequeña empresa que carece de los recursos para contratar a un gran equipo de relaciones con inversores para que se dedique a promocionar su información. Pero ahora, con las redes sociales, esas empresas pueden simplemente usar Twitter, o X, para transmitir sus noticias, y eso realmente reduce sustancialmente el costo de difusión de la información. Además, para los inversores, cuando pensamos en los inversores individuales, ellos no tienen el dinero para pagarle a un redactor o contratar Bloomberg, ¿verdad? Pero ahora, con las redes sociales, pueden recibir muchas de estas valiosas noticias, directamente con pulsar un dedo. Ese es el lado positivo de las redes sociales. Pero, por supuesto, también está la otra cara de, abro y cierro comillas, el lado oscuro de las redes sociales en el que podría haber desinformación. Podría difundirse en las redes sociales información que provocara en los inversores, ya saben, un sesgo conductual, lo que significa que reciben información y toman decisiones equivocadas que podrían reducir la eficiencia de los mercados.

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LIN PENG: Mucha gente cree que, de hecho, los mercados se están volviendo más volátiles. En la actualidad, en comparación con, digamos, hace 30 años, uno de los principales factores que contribuye a esa especulación, a esa volatilidad, son las redes sociales, que generan mucho interés de los inversores, lo que puede amplificar los errores o los sesgos que se podrían estar cometiendo y que generan toda esta volatilidad.

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LIN PENG: Estoy trabajando en varios proyectos en los que exactamente indago en cómo influyen las actividades que se llevan a cabo en las redes sociales en los mercados y en qué circunstancias las redes sociales pueden desempeñar un papel beneficioso y cuáles son las circunstancias en las que las redes sociales podrían amplificar los sesgos o generar mayor eficiencia. Hemos descubierto que, por ejemplo, cuando una empresa anuncia sus ganancias sin redes sociales o, si la empresa está ubicada en lugares donde no está tan bien conectada, la información tarda más en reflejarse en los precios. Pero para las empresas que están más conectadas, la información se refleja en los precios mucho más rápido. Este es un ejemplo en el que las empresas pueden utilizar el poder de las redes sociales para difundir información valiosa a los inversores, y los inversores que reciben esa información pueden actuar en función de esa información y tomar las decisiones de inversión correctas. Pero también hemos identificado situaciones en las que las redes sociales podrían amplificar los sesgos de los inversores. Por ejemplo, los inversores individuales, o algunos de los inversores individuales, tienden a sentirse atraídos por acciones que se comportan como una lotería. Así que, en el caso de las acciones que los inversores creen que pueden convertirlos en millonarios de la noche a la mañana, por lo general, el precio de estas puede subir, por ejemplo, un 500 % en un día. Por lo tanto, descubrimos que las actividades en las redes sociales, por ejemplo, las discusiones acaloradas sobre acciones, amplifican la atracción de los inversores hacia esas acciones, y estos terminan comprando más de esas acciones de lo que deberían, y estas acciones terminan siendo sobrevaloradas y, a la larga, los inversores tienden a quedar decepcionados. Así que vemos algunos de estos episodios de acciones memes, de nombres conocidos, como GameStop, AMC y algunas de las criptomonedas o alternativas criptográficas.

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LIN PENG: Hay varias formas, como he mencionado anteriormente, en las que las empresas pueden utilizar X u otras redes sociales para difundir su información, como sus ganancias o cualquier información importante y relevante que tenga la empresa. Los inversores también pueden compartir y comentar información en Internet, y hay varias redes sociales destacadas, como Stocktwits, Reddit y Seeking Alpha. Por lo tanto, hay algunas diferencias, diferencias importantes, entre estas distintas redes sociales que son específicas para fines de inversión, e incluso entre las mismas redes sociales. Por ejemplo, mi investigación ha demostrado que incluso en un sitio web de Stocktwits (dependiendo de los diferentes tipos de inversores y las estrategias que utilicen), las publicaciones pueden ser informativas, ruidosas o, en algunos casos, completamente erróneas. Por lo tanto, los inversores deben tener cuidado con a qué red social prestan atención y qué publicaciones ven.

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LIN PENG: Sí. Por ejemplo, descubrimos que en Stocktwits, principalmente el contenido de los autores consumados y las publicaciones en las que se trata información fundamental, como las valoraciones de las empresas, es decir, información importante, como las ganancias, como las previsiones de los analistas, esas publicaciones tienen más probabilidades de ser informativas. Por otro lado, las publicaciones que hablan de gráficos, como patrones de precios o patrones de “cabeza y hombros”, ese tipo de publicaciones relacionadas con señales técnicas, con frecuencia parecen ser más erróneas que correctas.

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LIN PENG: Obviamente, hemos hablado de algunos de los aspectos negativos de las redes sociales con los que hay que tener mucho cuidado. Pero también hay un enorme potencial en las redes sociales que podríamos aprovechar, ¿verdad? Por ejemplo, si eres un creador, si tienes, no sé, un videojuego nuevo y fascinante, o si tienes un proyecto de arte que quieres lanzar en Kickstarter, asegúrate de usar las redes sociales, transmitirlo a tus amigos de las redes sociales, pedirles que retuiteen para apoyarte. En uno de mis artículos, mostramos que es muy útil para conseguir financiación para este tipo de campañas sociales, para este tipo de campañas de financiación colectiva. Del mismo modo, también hay otro artículo en el que analizamos las actividades de préstamos en línea y en el que demostramos que las redes sociales pueden ayudar, especialmente a las poblaciones desfavorecidas, como los grupos que tienen bajos ingresos en promedio o que tienen un mal crédito FICO. Sin embargo, en las redes sociales, ese tipo de información puede ayudar a las personas de esta área a tener un mejor acceso al crédito en línea, y eso parece mejorar tanto la selección como los resultados.